في محاولة لتأمين تمويل جديد، عرضت شركة الذكاء الاصطناعي الناشئة "إكس إيه آي"، التابعة لإيلون ماسك، على المستثمرين شروطاً أكثر جاذبية لطرح سندات بقيمة 5 مليارات دولار، وذلك في وقت يُجري فيه بنك الاستثمار مورغان ستانلي اللمسات الأخيرة على التزامات الصفقة.

الطرح الذي أُطلق في وقت سابق من الشهر الحالي، يُعد من بين التحركات القليلة التي تتيح لمستثمري الائتمان الانخراط بشكل مباشر في قطاع الذكاء الاصطناعي. لكن بعض المتابعين رأوا أن الشركة اضطرت إلى رفع العوائد مقارنة بالتسعير الأولي، بعد أن أثار خلاف ماسك مع الرئيس الأميركي دونالد ترامب ومخاوف حول الوضع المالي الداخلي للشركة، حذرًا لدى بعض الجهات التمويلية، بحسب ما نقلته وكالة بلومبرغ عن مصادر مطلعة.

تفاصيل الحزمة المعدلة
الشركة، التي تطوّر روبوت الدردشة "غروك"، خصصت الحزمة على النحو الآتي:

3 مليارات دولار في صورة سندات بعائد 12.5%.

قرض محدد الأجل بقيمة 1 مليار دولار بعائد ثابت أيضًا يبلغ 12.5%.

قرض طويل الأجل من الفئة B بقيمة 1 مليار دولار، يُسعَّر بـ 7.25 نقطة مئوية فوق سعر الأساس، ويُباع بخصم 96 سنتًا للدولار.

الصفقة بشروطها الحالية جاءت بعد تعديل على التسعير السابق، الذي تضمّن نسب فوائد أقل. ويُعد هذا التغيير استثناءً مقارنة بصفقات مماثلة شهدت هذا الأسبوع تشديدًا في شروط التسعير وتسارعًا في الإغلاق نتيجة الإقبال القوي.

تمويل إضافي وتعديلات في الوثائق
إلى جانب الديون، تسعى إكس إيه آي أيضًا لجمع 4.3 مليار دولار من خلال بيع حصص في حقوق الملكية. كما أدخلت الشركة تغييرات على بعض بنود وثائق الديون بهدف طمأنة المستثمرين وتقليل القلق من المخاطر المحتملة.

ورغم أن الطرح شهد في يومه الأول طلبًا تجاوز 3.5 مليار دولار، فإن هذا الزخم تباطأ لاحقًا، في ضوء التدقيق المتزايد من جانب المستثمرين في البيانات المالية للشركة، بالإضافة إلى تداعيات الخلاف السياسي بين ماسك وترامب.

ترامب وإيلون ماسك

إنفاق مرتفع وإيرادات محدودة
أظهرت المعلومات التي قُدمت للمستثمرين أن "إكس إيه آي" تنفق ما يقرب من مليار دولار شهريًا، وهي تكلفة ضخمة تعكس الاستثمار المستمر في بناء نماذج الذكاء الاصطناعي الخاصة بها. ورغم هذا المستوى من الإنفاق، تشير التوقعات إلى أن الشركة ستحقق إيرادات قدرها 500 مليون دولار فقط خلال عام 2025.

في المقابل، يُتوقع أن تسجل "شركة أوبن إيه آي"، المطورة لـ"تشات جي بي تي"، إيرادات تصل إلى 12.7 مليار دولار خلال نفس العام، مما يبرز التفاوت الكبير في العائدات بين الشركتين.