عزّزت شركة "مُبادلة" للاستثمار، ومقرها أبوظبي، حصتها بشكل كبير في صندوق (iShares Bitcoin Trust - IBIT) المتداول في البورصة التابع لشركة "بلاك روك". فقد كشفت إفصاحاتها المقدمة إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية للربع الرابع من 2025 عن امتلاكها 12,7 مليون سهم بقيمة 630.6 مليون دولار حتى 31 كانون الأول (ديسمبر). فلماذا تتوسع "مُبادلة" في حيازة البيتكوين؟

بعد هذه الزيادة، ارتفعت حصة "مُبادلة" في صندوق الاستثمار المتداول بالبيتكوين 46%، في مقابل  408 ملايين دولار، أي الحصة السابقة البالغة 8,7 ملايين سهم في الصندوق، والمُعلن عنها في 30 أيلول/سبتمبر الماضي. والى جانب "مُبادلة"، كشفت شركة الواردة للاستثمارات (Al Warda Investments - RSC) أيضاً عن امتلاكها حصة بقيمة 408 ملايين دولار في سوق البيتكوين الفورية، تمثل 8,2 ملايين سهم. وبالتالي، تبلغ قيمة حصة المستثمرين من أبوظبي مجتمعين 1,386 مليار دولار في الصندوق المتداول في البورصة.

"مُبادلة" تستكمل مساراً قائماً
يقول رئيس الأبحاث وتحليل الأسواق في مجموعة "إكويتي" أحمد عزام لـ"النهار" إن المغزى الأعمق لا يكمن في رفع التعرض للبيتكوين بحد ذاته فحسب، بل في "شكل" هذا التعرض، "فاختيار صندوق متداول يعني اقتناص حركة السعر داخل إطار تنظيمي واضح، بسيولة يومية وتسوية مألوفة للمؤسسات، وبأعباء تشغيلية أقل كثيراً مما تفرضه الحيازة المباشرة من حفظ وإجراءات أمنية وبنية تقنية، وحتى تكلفة هذا المسار محسوبة سلفاً برسم إدارة معلن يقارب 0.25%".

يرجّح عزام ألا تكون الخطوة الأخيرة بداية جديدة بقدر ما تكون استكمالاً لمسار قائم، فـ"مُبادلة" دخلت سوق صناديق البيتكوين منذ الربع الرابع في 2024 عبر حصة تقارب 8,2 ملايين سهم بقيمة 436,9 مليون دولار في ذلك الوقت، "ما يرجح نهجاً يقوم على بناءٍ مركزٍ تدريجيٍّ ومدروسٍ بدل رهانٍ لحظيٍّ مرتبطٍ بالضجيج السعري، ومع ذلك يبقى القيد الجوهري أن إفصاح 13F يمثل لقطة متأخرة زمنياً عند تاريخ محدد، ولا يكشف ما إذا كانت المراكز قد خضعت لتحوطات أو تعديلات لاحقة بعد 31 كانون الأول/ديسمبر".

وبحسبه، اللافت أن الانكشاف على الأصول الرقمية لم يعد هامشياً ولا تجريبياً، بل تسلل بثبات إلى محافظ أكبر مديري الأصول في الشرق الأوسط، "وفي هذا المشهد، برزت الإمارات سبّاقة في تحويل الاستثمار في العملات الرقمية من فكرة ناشئة إلى خيار مؤسسي محسوب ضمن أدوات وأسواق منظمة".

عملة بيتكوين (وكالات)

توقعات بيتكوين في 2026
توقع محللون في "غولدمان ساكس" الأميركي أن يشهد هذا العام حوافز مهمة لاعتماد المؤسسات عملة بيتكوين وأخواتها، كما توقعوا تحسن البيئة التنظيمية للعملات المشفرة في 2026، بسبب مشروع قانون هيكلة السوق الأميركية الذي طال انتظاره، والمطروح حالياً في الكونغرس.

وأعلن بنك ويلز فارغو (Wells Fargo) أخيراً أن المستهلكين الأميركيين قد يحصلون على 150 مليار دولار استرداد ضرائب بحلول آذار/مارس 2026، وسيُستثمر جزء كبير من الأموال المُستردة في أصول عالية المخاطر مثل العملات الرقمية، ما قد يُؤدي إلى ارتفاع كبير في أسعارها. وتوقع أستاذ التمويل بجامعة "ساسكس" البريطانية، كارول إليكسندر، أن يراوح سعر بيتكوين بين 75 و150 ألف دولار، مع مركز ثقل حول 110 آلاف دولار. 

أما جيمس باترفيل، رئيس فريق الباحثين في شركة "كوينز شير" المتخصصة في العملات الرقمية المشفرة، فتوقع أن يراوح السعر بين 120 و170 ألف دولار، متوقعاً سعراً أفضل في النصف الثاني من العام.

من جانبه، توقع جيف كندريك، رئيس قسم الأبحاث الرقمية في "ستاندرد تشارترد"، وصول سعر بيتكوين إلى 150 ألف دولار، لكنه عاد وخفض توقعاته إلى 100 ألف دولار، محذراً من تراجعها إلى 50 ألفاً قبل التعافي، وسط توقعات بحدوث موجة بيعٍ إضافيةٍ بسبب تدفقاتٍ خارجةٍ من الصناديق المتداولة وضعف الاقتصاد الأميركي.