يتوقع محللون تراجعاً في عدد الإدراجات في أسواق الخليج في 2026، بعدما كان 2025 بطيء النمو، مع أداء أفضل للطروحات الجديدة مقارنة بالتي شهدت تراجعاً في أسعارها. ويأتي هذا وسط تحول في سلوك المستثمرين نحو اختيار أشد صرامة، ما يعيد توازن السوق ويُظهر نضجاً أكبر في أسواق رأس المال الخليجية.

توقعات 2026: انخفاض العدد مع جودة أعلى
أفاد محللو AGBI بأن عدد الشركات التي ستقدم طروحات عامة أولية (IPO) في أسواق الخليج سينخفض في 2026، بعدما بلغ العدد 44 طرحاً في 2025 بإجمالي 6 مليارات دولار، وهذا أدنى مستوى سنوي منذ 2020 بحسب "كامكو إنفست". مع ذلك، متوقع أن تتفوق هذه الطروحات القليلة في الأداء عن نظيراتها في 2025، حيث يصبح المستثمرون أكثر انتقائية وتصبح تقييمات الإدراج أشد صرامة.

وقال صلاح شمّا، مدير المحفظة المالية ورئيس أسهم منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا في "فرانكلين تمبلتون إنفستمنتس": "لم يعد السوق للبائعين، وهذا أمر جيد لأنه يُعيد تعيير السوق، ويُهدئ توقعات الشركات، ما يشير إلى نضج أكبر في أسواق رأس المال الخليجية".

تشمل الطروحات المنتظرة في 2026 "دبي إنفستمنت بارك" (الذراع العقاري لـ"دبي إنفستمنتس")، و"شركة أوما أن ديا للأسمدة" في مسقط، إضافة إلى "الإتحاد للطيران" و"بنغاتي هولدينغ" رغم عدم تأكيدهما الرسمي.

متداولان سعوديان في سوق تداول. (أ ب)

أداء 2025: تباطؤ وتراجعات
شهد 2025 تباطؤاً في النشاط رغم 44 إدراجاً، معظمها صغير الحجم، وسط تقلبات ناتجة عن النزاعات في الشرق الأوسط وأوكرانيا وأزمة البحر الأحمر والتوترات التجارية.

في السعودية، كانت أكبر الإدراجات "فليناس" و"أم القرى" و"الشركة المتخصصة للأدوية"، بينما في الإمارات اكتملت ثلاثة عمليات فقط: "دبي ريزيدنشال ريت" و"إيليك هولدينغز" في سوق دبي المالية، و"ألفا داتا" في سوق أبوظبي.

أجّلت شركات مثل "دوبيزل" في دبي و"إفسيم" في السعودية إدراجاتها بسبب التقلبات والتدقيق الاستثماري، مع تحول المستثمرين نحو عوائد مستقرة طويلة الأمد بدلاً من المكاسب السريعة.

قال جون بيس، رئيس بحوث أسهم الشرق الأوسط في "يو بي إس": "شهد العام هدوءاً نسبياً، والتقلبات تُثبط الإدراجات"، مضيفاً أن "التقييمات هدأت إلى مستويات طبيعية ستعزز الشهية الاستثمارية".